一月份可能是貨幣政策及流動性確認觸底的時機，從M1對于江蘇方管價格的領先性看，6-7月份之后江蘇方管價格漲幅可能再度上行。同時盡管目前央行仍需要對宏觀經(jīng)濟做進一步觀察，但我們看好二季度末再度降準的可能性。需求端，除了減稅降費，固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠等也有望支撐制造業(yè)投資增速在二季度末觸底回升，這可能帶來需求的邊際增量。

當前政策底乃至信用底可能都已經(jīng)出現(xiàn)，從一季度數(shù)據(jù)看，逆周期調控效果超預期，江蘇方管需求年內可能獲得一定支撐，但江蘇方管需求總量高位平穩(wěn)回落仍是主要趨勢。需求平穩(wěn)下，供給端的擴張風險可能是行業(yè)景氣度回落的主要壓力。

“五一”節(jié)日期間，全國現(xiàn)貨市場多休市，商家穩(wěn)價操作為主，江蘇方管市場穩(wěn)中調整，成本端累漲支撐，現(xiàn)貨市場心態(tài)向好，但資源交投氛圍欠佳，整體成交冷清，預計今日國內江蘇方管價格或主穩(wěn)個調。